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台股.台股2019年空降危机?瑞银喊下半年收复万点关卡

2020-05-22

国际股市领跌,今(20)日台股同样走势疲软,不仅跌破9800点大关,收盘指数更来到11月以来新低。展望2019年表现,瑞银证券台湾区总经理董成康分析,上半年台股可能因企业获利走疲承压,但下半年有机会收复万点关卡,指数上看10200点。

台股大盘今天跌破所有均线支撑,权值股如台积电(2330)、鸿海(2317),股价带头走跌,让投资人担忧。在市场纷乱不平之际,董成康提出他对2019年台股的预测,整体来说,董成康认为上半年企业将因贸易战与科技新品週期尚未启动的负面影响,呈现较弱的走势;但到了下半年,投资人对电子产业的信心应该会恢复。

因为中美贸易战可能对经济产生负面影响,台股指数在今年反应此利空拉回整理,但董成康认为,更糟的可能还在后面,如果贸易战持续升温,台湾企业面临必须将产线移出中国的压力,此举将拉低企业获利,台股当然也得跟着遭殃。

董成康分析,2019年影响台股最主要的因素就是中美贸易战,如果在下一次增加关税的产品清单中列入消费性电子商品,台湾企业获利与营收将深受打击,台股目标指数就有可能往8700点靠拢。但相反的,如果美、中两大巨头找到和解的可能性,加上科技新品提前问世的话,台股就有机会挑战11000点。而目前最可能出现的中性情况就是:2019年年底前台股指数回攻10200点。

另外,如果以科技业的产品週期来看,董成康分析,桌上型电脑产业已经过了黄金成长期,智慧型手机产业也逐步迈向成熟化,台湾电子业顿失成长引擎。而市场充满期待的电子新品,像是AI人工智慧与电动车相关商品,儘管看起来前景无可限量,但要在明年上半年开花结果的机会很低,尤其是明年上半年总经环境恐怕还深受贸易战影响。

因此,董成康大胆预估:「只要人工智慧与电动车产品採用率提升,市场对台湾电子产业的信心就会回温,至于时间点应该落在2019年下半年。」

在资金的部分,2018年资金持续流出台股,除了外资今年以来卖超台股达8.1亿美元(约台币252.48亿元),融资的部分也出现急遽下跌。董成康预期,在2019年初可能还会看到资金流出,背后的三项主因包括:美国利率将提升、中美贸易战升温、科技新品週期尚未启动。不过,资金外流的情况明年有机会止住,只要市场嗅出2019年基本面开始打底,资金外逃的脚步就会开始放缓。

对有兴趣布局2019年台股的投资人,董成康也提出对各产业别的看法提供参考,首先,他对占台股比重最高的科技类股持中立态度,因为科技业将是中美贸易战的直接受害者。在金融产业的部分,则因为受惠美国持续升息,董成康给其加码评等。最后,在原物料产业,因为可能出现供给大于需求的情况,董成康则给予其减码评等。

注:以台银公告11月20日美元兑台币汇率31.17元计算。

台股成康产业贸易战指数电子企业市场


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