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台股.台股Q4涨多于跌 今年有3难关要克服

2020-05-22

时序来到第4季,统计台股自2010年以来有6年缴出第4季收涨的成绩,各年最大波段涨幅介于4.5%至11.5%之间,旺季行情值得期待。但以今年来说,台股若想再次缴出涨势,还需要克服3大难关。

今年以来儘管全球政经纷扰不断,台股仍缴出小涨超过3%,持续写着史上最长万点纪录,今天开始就是台股正式迈入第4季的日子,观察过往台股在全年最后一个季度表现不俗,但专家们分析,今年台股要再度缴出好成绩,必须克服3大关卡:首先,苹果新机销售情况是否如市场预期;第二,柜买指数的中小型类股能否止跌回稳;最后,A股纳入国际指数比重渐升对台股造成的资金磁吸效应。

由于台股有6成权重都集中在电子股身上,加上台湾厂商为重要的苹果供应链,因此苹果9月推出的新手机是否能热销,将是影响台厂营收、获利,以及影响台股能否走强的重要关键。

然而,目前市场看法两极,虽然包括摩根士丹利在内的8大外资,看好新iPhone拉货将推升苹概股9月业绩,但也有法人分析,今年新机在推出没几天后,供应链就传出遭砍单的情况,根本堪称史上最悲惨。

安联台湾科技基金经理人廖哲宏表示,电子股要等到iPhone XR实际销售或确认没有严重的库存调整,在杂音明朗后才可能有回弹机会。

此外,今年台股能持续在万点之上的好表现主要仰赖权值股,实际观察中小型类股表现差强人意,廖哲宏分析,反映内资人气的柜买指数持续走跌,投资人未来应持续观察柜买指数是否会持续破底或止稳。而国泰证期研究部态度相对悲观,认为儘管台币走强可望引导外资在台股操作持续偏多,短线台股有望维持强势,但中小型族群弱势格局难扭转。

最后一项台股必须克服的关卡则是资金磁吸效应,陆股今年表现虽然远不如台股,但继MSCI明晟后,富时罗素也宣布要纳入中国A股,法人预估,A股明年将吸引超过1300亿美元(约台币3.9兆元)增量资金流入,瀚亚投信投资长刘兴唐认为,这样的趋势多少都会排挤台股资金。

对此,证交所董事长许璋瑶则亲上火线澄清:「股市是经济的橱窗,台湾经济连续4季都能维持在稳定且比以前高的成长下,显示为稳定复甦,加上今年上半年台湾企业获利皆为成长,因此儘管今年全球股市在2月6日之后明显反转,几乎全部走跌,但台湾还保有超过3%的涨势。」

许璋瑶也分析,国际市场资金流动本来就是相互竞争,但台湾拥有殖利率高的特性,国际热钱自然会往殖利率较高的地方去,投资人不需要因为陆股权重比重调升而惊慌。

在还不确定台股是否能顺利克服3难关时,中国信託台湾活力基金经理人周俊宏建议,美元短线走弱,有助资金流入台湾股市,惟台股小型股筹码凌乱,考虑到近期电子类股表现疲弱,或许有落后补涨机会,投资人不妨留意9月营收持续成长、有基本面支撑的族群,同时也可多关注高殖利率股,搭配2019展望及展望较佳的5G族群。

台股台湾资金持续表现缴出


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