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台股.下周盘势观察》台股缓步盘坚 投资人可关注这4大类股

2020-05-22

美国联準会(FED)今年两次预防性降息之后,11日再度宣布每月600亿美元的购债计画。虽然联準会主席表示此举并非重启量化宽鬆的措施而仅为了增加银行体系的流动性,但与欧洲央行(ECB)先前宣布降息与11月重启QE的政策等于为金融市场再度增加资金流量。

本次美中贸易谈判达成初步协议,纵然短期间让企业经营的不确定性得到暂时舒缓,但由于会后并未签属任何实质协议且仍存许多变数,加上IMF(国际货币基金)再度调降全球经济成长预估,英国脱欧进展与欧元区疲弱的经济数据的诸多事件仍是国际股市面对的众多课题。

回到台股的部分,国庆长假前的观望买盘在中美贸易谈判传出好消息后陆续进场,上週台股以带量并向上跳空的方式站上11000点大关,后续在台币走强搭配指数创高使得外资回补台股的压力大增,外资当周买超台股金额达447亿,而今年以来累计汇入金额的更逾48亿美元。

▲2018/9~2019/9外资汇入金额与持有台股比率。(

从台指期货与选择权的筹码面可以观察到,在指数创高之际虽然代表整体市场多空态度的选择权未平仓P/C值自近高183下滑至144左右,但从买权未平仓最大序列自11100上移至11300、选择权波动率指数(VIX值)亦下降至13之下,外资选择权留仓金额多空比(买进买权+卖出卖权)/(买进卖权+卖出买权)维持在1.6近高的情形来看,可见外资顺势偏多的操作仍未改变。

▲外资选择权留仓金额多空比。(

▲10/14~10/18外资买超前十大个股。(

整体操作策略与选股方向部分,虽然IMF(国际货币基金)下修全球经济成长率至3%,台湾经济成长率也遭调降到2%,贸易问题的不确定性仍为影响企业营运的因素。中美贸易暂时停战、FED为市场注入流动性,随着美股进入第三季财报陆续公布期间,企业营运表现将除将影响整体指数表现外,也将是FED利率政策的考量因素。

目前在多国央行所祭出的宽鬆政策与台商资金回流,以及筹码稳定之下仍有利于台股缓步盘坚的走势。除了有苹果新机拉货与明年5G相关设备需求做后盾的概念股之外,受贸易影响较小的中小型数位服务业、可望受惠于贸易战的在东南亚设厂传产类股都是可以关注的部分。台股创高之后短线震荡在所难免,而反向ETF商品则可作为避险部位操作的参考。

台股外资选择权经济金额指数企业


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